近期，美国车祸宣告对华再行征伐2000亿美元商品关税，变换国内二季度生产和市场需求数据皆有回头很弱迹象，有色市场整体承压。7月16日美俄两国对话，市场担忧俄铝制裁结果，伦铝一度下跌1.3%，提振沪铝。但由于基本面仍更为低迷，预计后市沪铝保持区间波动走势。

成本焦点移除 当周国外氧化铝价格持稳，截至7月16日，澳洲氧化铝FOB价格为468美元/吨，较上周回落8美元/吨；国内氧化铝止跌回升，山西和河南皆较前两周下跌140元/吨至2895元/吨。目前，国内北方地区氧化铝厂因铁矿石供给紧绷，现金亏损经常出现检修或弹性生产，山西、河南地区如中铝、万基、锦江等已宣告实施弹性生产，牵涉到规模300万吨/年。

同时，山东地区上周再度签定氧化铝出口订单，推升其价格上涨。另外，近期国务院实施《输掉蓝天保卫战三年行动计划》，范围不断扩大至京津冀及周边、长三角、汾渭平原等区域，对氧化铝、阳极等原料影响更大，先前不回避山西、河南、山东等地区因原料结构性紧缺之后推高用铝成本。生产能力较慢回落 供应上，虽然不受环保影响，新的生产能力投产速度上升，但运营生产能力仍趋升至。

根据上海有色网数据，6月国内电解铝年化运营生产能力为3676万吨，环比5月减少58万吨，主要不受河南省内复产以及广西、内蒙古、甘肃等省生产能力通电投产影响。当前环保走看基本完结，7月国内电解铝产量增长速度未来将会转负为于是以，预计7月电解铝产量为312.5万吨，同比增加0.2%，2018年整体运营生产能力规模呈现出渐渐提高态势。库存仍有重复 市场需求末端，我国6月未切削的铝及铝材出口51万吨，同比增加10.9%，在人民币升值背景下，铝材出口之后亮眼；但7月、8月传统消费淡季，下游铝型材以及铝板带箔企业开工率之后上升。库存方面，数据表明，截至7月16日国内十六地社会库存总计174.5万吨，较上周四减少0.2万吨，再度由叛转升，消费淡季显出。

但7月17日出库量有所减少，周环比减少1.8万吨至14.9万吨，铝棒库存也稍微增加0.1万吨至8.65万吨，社会库存仍有重复有可能。

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